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国房景气指数连续四个月下滑房地产资金链紧奉

发布时间:2019-01-11 21:41:40

  国房景气指数连续四个月下滑房地产资金链紧绷

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  今年一季度,A股房地产上市公司预收账款合计为830.27亿元,同比增长101.8%,是营业收入的3倍,大笔“入袋”的预售耐高温套管账款锁定2008年的利润。

  但是,业内专家指出,今年以来,全国楼市销售的冷清和房地产景气度的回落,将限制房地产企业未来的成长空间;而信贷从紧、上市受限导致的融资门槛和成本的抬高,使得开发商日趋紧张的资金链在短期内很难得到缓解。

  预收账款增速将下降

  Wind资讯统计显示,今年一季度,A股房地产上市公司合计实现营业收入278.86亿元,同比增长46.95%;实现营业利润58.25亿元,同比增长57.71%;实现归属母公司股东的净利润为40.24亿元

国房景气指数连续四个月下滑房地产资金链紧奉

,同比增长68.99%。

  尽管2世上应无穷苦命008年一季度全国楼市仍未摆脱成交低迷、局部调整的观望态势,但从一季报披露数据来看,上市房企整体业绩仍保持高速增长。对此,长城证券研究员刘昆指出,这主要得益于去年的高额预售款,使得一季度结算收入并不受楼市冷清的影响。

  业内认为,一季度大幅增长的预收账款,也为2008年的业绩打下了坚实的基础。部分城市在2008年存在房价回调的可能,只要能够保持一定的销售量,房地产公司的预收账款仍然能保持较快的增长,但预计增速将会下降。

  从行业盈利能力来看,一季度行业吸料机毛利率和销售净利率较去年同期和四季度都有明显上升,这与房地产项目结算相对销售时间滞后直接相关,堆焊焊丝部分地区一季度房价调整对于上市公司盈利能力的影响预计要在2009年才能体现。

  国家统计局数据显示,3月份“国房景气指数”为104.72,比上月回落0.83个点,这是自去年11月份以来,连续第四个月下滑。

  现金流依旧紧张

  2008年一季度行业现金流紧张的情况仍然没有改观。一季度,房地产上市公司每股经营现金流量为-0.151.我希望当初我有勇气过自己真正想要的生活元,较四季度略有上升;经营活动产生的现金流量净额为-208.58亿元,比去年同期减少125.8%。同时,一季度每股筹资活动现金流为0.51元,较去年同期和四季度大幅增长,主要是股权融资和借款的增加。

  2006-2007年,全国房地产价格出现普涨现象,加上银根宽松,房地产公司普遍采取了积极扩张的战略,不断加大土地储备,而到了2007年四季度,调控压力加大,银根突然紧缩,房地产公司普遍出现资金紧张的状况。开发企业现金缺口加剧,除了直接买地进行开发,参股投资的情况也更加频繁。

  业内专家指出,上市房企每股投资活动现金流出大于流入,说明对外新增投资大于收回的投资回报。在此情况下,房地产公司只能通过外部融资来解决资金紧张问题;但是,一季度,国有商业银行给房地产企业的信贷额度非常少,而资本市场大幅调整,也使得境内外IPO和再融资受阻,进一步加剧资金紧张。

  另外,一季度地产行业存货较她一个活儿一个活儿的接去年末增加15%,主要是在建工程的增加,今年大部分上市公司都提出了较2007年更高的开工和竣工计划,都希望加快项目周转速度回笼资金。而存货周转率和总资产周转率同比和环比都出现下降,说明行业一季度营运效率有所降低。

  今年一季度,房地产行业的资产负债率较去年基本持平。而在净债务率方面,2007年行业在较多股权融资促进下,这一指标明显下降,但是在今年一季度又出现较大幅度上升,这也说明目前行业整体资金紧张进一步加剧,偿债压力加大。刘昆认为,资金紧张对开发商而言或许不再只是压力,还有可能随时演变成风险。

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